Lazard Perspectives : surfer sur la vague des énergies propres pour une croissance à long terme

Au cours des deux dernières années, les actions du secteur des technologies vertes ont subi d'importantes baisses, sous l'effet d'une multitude de facteurs tels que l'escalade des taux d'intérêt, les pressions inflationnistes, les troubles géopolitiques et les incertitudes entourant les initiatives gouvernementales.

Toutefois, face à ces défis, la conviction d'investir dans l'action climatique s'est renforcée, notamment après la promulgation de la loi américaine sur la réduction de l'inflation (IRA). Le paysage actuel est riche en opportunités grâce à des investissements gouvernementaux et privés sans précédent, à la viabilité économique croissante des technologies naissantes et à la résolution attendue des obstacles logistiques et inflationnistes. En outre, les valorisations ne reflètent pas le potentiel de gains du secteur, ce qui offre un point d'entrée intéressant pour les investisseurs.

Des milliards de dollars de soutien politique et gouvernemental sont sur le point de transformer l'industrie de l'énergie propre. Pour parvenir à des émissions nettes zéro d'ici à 2050, l'Agence internationale de l'énergie estime que les dépenses d'investissement mondiales annuelles nécessaires s'élèvent à 5 000 milliards de dollars, soit plus du double de la moyenne observée entre 2016 et 2020. Si des progrès considérables ont été accomplis, comme en témoigne notamment la prévision de l'AIE de 2 800 milliards de dollars de dépenses énergétiques pour 2023, tout le monde s'accorde à dire que nous n'en sommes encore qu'aux premiers stades du soutien politique mondial en faveur de l'action climatique.

Aux États-Unis, l'IRA, entré en vigueur en 2022, offre des allègements fiscaux substantiels visant à décarboniser l'économie. Associés à des initiatives telles que l'Infrastructure Investment and Jobs Act, qui alloue 550 milliards de dollars aux énergies propres, les États-Unis offrent un environnement favorable aux investissements dans les technologies propres. De même, les programmes ambitieux de l'Europe, y compris l'European Green Deal et Fit for 55, devraient accélérer la transition énergétique malgré leur déploiement relativement fragmenté.

La Chine, en tant que premier émetteur mondial de gaz à effet de serre, joue un rôle central dans le paysage des énergies propres. Avec des objectifs climatiques ambitieux et des politiques de soutien, la Chine stimule la demande d'énergies renouvelables et de technologies vertes, et s'attend à ce que les objectifs soient dépassés plus tôt que prévu. En particulier, les installations de capacité solaire en Chine devraient exploser, ce qui laisse entrevoir une opportunité de marché importante.

La récente chute des valeurs des technologies propres est l'occasion pour les investisseurs de capitaliser sur le potentiel à long terme de l'action climatique. Avec des milliers de milliards de dollars de soutien gouvernemental et un environnement réglementaire favorable, le secteur de l'énergie propre est prêt à connaître une croissance substantielle, offrant des perspectives d'investissement convaincantes pour ceux qui sont prêts à naviguer dans la dynamique actuelle du marché.

Le rapport de Lazard Asset Management est consultable ICI

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Lazard Perspectives: Navigating the Clean Energy Surge for Long-Term Growth

In the wake of recent market volatility, particularly witnessed in the clean tech sector, investors are left pondering the rationale behind the selloff and the potential investment opportunities it presents. Over the past two years, clean tech stocks have undergone significant declines, propelled by a multitude of factors such as escalating interest rates, inflationary pressures, geopolitical unrest, and uncertainties surrounding governmental initiatives.

However, amidst these challenges, the conviction in climate action investing has strengthened, especially following the enactment of the US Inflation Reduction Act (IRA). The current landscape is ripe with opportunities driven by unprecedented government and private investments, the increasing economic viability of nascent technologies, and the expected resolution of logistical and inflationary obstacles. Additionally, valuations fail to reflect the earnings potential of the sector, offering an enticing entry point for investors.

Trillions of dollars in government policy support are poised to transform the clean energy industry. To achieve net zero emissions by 2050, the International Energy Agency estimates a need for annual global capital spending of $5 trillion, more than double the average seen from 2016 to 2020. While significant strides have been made, particularly evidenced by the IEA's forecast of $2.8 trillion in energy spending for 2023, there's a consensus that we're still in the nascent stages of global policy support for climate action.

In the United States, the IRA, signed into law in 2022, offers substantial tax breaks aimed at decarbonizing the economy. Coupled with initiatives like the Infrastructure Investment and Jobs Act, which allocates $550 billion for clean energy, the US presents a favorable environment for clean tech investments. Similarly, Europe's ambitious programs, including the European Green Deal and Fit for 55, are expected to accelerate the energy transition despite their comparatively fragmented rollout.

China, as the world's largest greenhouse gas emitter, plays a pivotal role in the clean energy landscape. With aggressive climate targets and supportive policies, China is driving demand for renewable energy and clean technologies, with expectations of surpassing targets ahead of schedule. Notably, solar capacity installations in China are forecasted to surge, indicating a significant market opportunity.

The recent selloff in clean tech stocks presents an opportune moment for investors to capitalize on the long-term potential of climate action. With trillions of dollars in government support and a favorable regulatory environment, the clean energy sector is poised for substantial growth, offering compelling investment prospects for those willing to navigate the current market dynamics.

The report from Lazard Asset Management is available HERE

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