Dans un environnement où la géopolitique se tend, où les réformes fiscales s’accélèrent et où les mobilités internationales redéfinissent en profondeur les trajectoires de vie, les familles fortunées doivent repenser la manière dont elles structurent, protègent et transmettent leur patrimoine.
Morgan Zouaoui, fondateur du family office Morgan & Cie, accompagne depuis plus de dix ans entrepreneurs, UHNWI et familles internationales réparties entre l’Europe, le Middle East et l’Asie.
Avec une approche résolument transfrontalière, il partage avec Hubfinance sa vision d’un conseil patrimonial capable d’apporter de la clarté, de la cohérence et de la stabilité dans un monde devenu plus complexe que jamais.
Dans un contexte où fiscalité, géopolitique et réglementations évoluent plus vite que les patrimoines ne se transmettent, quel regard portez-vous aujourd’hui sur les enjeux des familles internationales que vous accompagnez ?
Les familles et dirigeants internationaux évoluent aujourd’hui dans un environnement instable et incertain. Les réformes fiscales se succèdent, les pays se replient, les marchés deviennent plus volatils, et les modes de vie de nos clients sont de plus en plus internationaux. Beaucoup de familles ont alors le sentiment de perdre en visibilité et en clarté : ce n’est pas tant la fiscalité ou la performance des placements qui les inquiète, mais l’incapacité à se projeter sur dix ou quinze ans avec confiance.
Ce que recherchent les familles, dirigeants et expatriés que nous accompagnons, ce n’est pas une optimisation ponctuelle. C’est une compréhension globale et profonde de leur situation, une manière de structurer et valoriser leur patrimoine pour qu’il reste cohérent, lisible et résistant, même si leur vie bouge. Dans un monde qui s’accélère, cette clarté est devenue un véritable besoin.
Morgan & Cie. se distingue par une approche très transversale du patrimoine. Qu’est-ce qui, selon vous, caractérise un family office réellement capable d’accompagner une famille au-delà des frontières ?
Un family office réellement transfrontalier est celui qui comprend la réalité des familles modernes : plusieurs lieux de résidence, une entreprise en France, une holding internationale, des investissements au Luxembourg, des comptes en Suisse ou à Singapour, un projet immobilier à l’étranger et, souvent, des enfants répartis sur plusieurs continents. La spécialisation d’un seul pays ne suffit plus ; la vraie valeur réside dans la capacité à offrir une vision d’ensemble et la mobilité d’un conseiller capable de se déplacer auprès de la famille, où qu’elle se trouve.
Cela suppose de structurer un patrimoine efficace dans plusieurs juridictions, de coordonner avocats, fiscalistes et notaires, de simplifier l’existant et de proposer une allocation d’actifs mondiale, indépendante des marchés locaux. Les familles fortunées ne veulent plus un catalogue de produits, mais une direction claire et un accompagnement ultra sur-mesure. Elles recherchent un interlocuteur unique capable de relier tous les acteurs, d’alléger leur charge mentale et d’apporter de la sérénité dans la durée.
Les réformes en France, la pression internationale sur la transparence et la mobilité croissante des entrepreneurs créent un nouveau paysage patrimonial. Quelles erreurs de structuration voyez-vous le plus souvent ?
On constate souvent une accumulation d’actifs et de décisions prises au fil des années sans réelle vision d’ensemble. Beaucoup de familles ont développé leur patrimoine de manière opportuniste, investi dans l’immobilier sans stratégie long terme ou conservé une organisation trop locale malgré une vie devenue internationale. Cela entraîne bien souvent une exposition inutile à l’IFI, une fiscalité excessive et une allocation d’actifs inadaptée.
À cela s’ajoutent un manque de revenus complémentaires, la protection du conjoint (différentiel de revenus), une confusion entre patrimoine privé et professionnel et une transmission mal préparée dans un contexte de forte mobilité. Le problème n’est pas le montant du patrimoine, mais son manque d’organisation et de structure opérationnelle. Sans accompagnement d'un family advisor, il se disperse et devient vulnérable, voire à risque. Un family office apporte précisément la cohérence et la stabilité qui manquent.
Dans ce contexte, quelles sont selon vous les priorités lorsqu’une famille décide de revoir son architecture patrimoniale ?
Lorsque nous revoyons une architecture patrimoniale, la première étape consiste à rendre les choses compréhensibles. Beaucoup de familles ne réalisent pas à quel point leur patrimoine s’est dispersé au fil du temps : anciens comptes oubliés, placements qui ne correspondent plus à leurs besoins, changements successifs de banquiers privés/CGPI sans véritable suivi, structures juridiques devenues inadaptées et parfois même risquées sur le plan fiscal. Une vision d’ensemble, menée avec un family advisor expérimenté, permet d’identifier clairement les risques, les doublons, les manques et les opportunités du moment.
Vient ensuite le travail de simplification : redonner de la cohérence, séparer l’entreprise du privé, sécuriser des revenus récurrents et construire une allocation plus robuste et plus internationale. La transmission s’intègre alors naturellement, surtout pour les familles mobiles. L’objectif n’est pas de tout bouleverser, mais de rendre le patrimoine fluide, solide et aligné avec les prochaines étapes de vie à travers les générations.
Quelle est votre philosophie d’accompagnement et la place d’un family office aujourd’hui ?
Je suis convaincu qu’un patrimoine n’a de valeur que s’il est clair, organisé et en phase avec la vie de la famille, de l’entrepreneur ou de l’expatrié qui le détient. Dans un monde aussi instable que le nôtre, la performance ne suffit plus ; ce qui compte vraiment, c’est la stabilité, la cohérence et la capacité à prendre des décisions réfléchies au bon moment, sans biais émotionnel.
Un family office international doit jouer ce rôle de stabilisateur. Il apporte du temps, simplifie ce qui est devenu complexe et anticipe quand les familles n’ont plus le recul nécessaire. Chez Morgan & Cie, nous redonnons à nos clients une visibilité précieuse : une stratégie lisible, une organisation solide et une sérénité qui leur permet de se concentrer sur leur vie et leurs projets.
Ce rôle est devenu essentiel. Dans un environnement qui se transforme sans cesse, un family office indépendant n’est plus un luxe mais un outil indispensable pour protéger et transmettre durablement. Les grandes familles comme les Rockefeller ou les Carnegie l’avaient compris avant tout le monde : une équipe d’investissement dédiée change radicalement la trajectoire d’un patrimoine.