Actions chinoises : perspectives de croissance malgré un climat économique incertain

Au cœur des turbulences macroéconomiques actuelles, l'économie chinoise se distingue par des signes de stabilisation qui pourraient offrir des opportunités attrayantes aux investisseurs. Malgré les réformes structurelles et un nouveau modèle de croissance qui ont augmenté l'incertitude, les actions chinoises présentent des valorisations compétitives, soutenues par des bénéfices d'entreprises robustes, méritant ainsi une considération sérieuse pour une allocation dans les portefeuilles d'investissement.

La transition de la Chine vers un modèle de "croissance de haute qualité", focalisé sur la consommation et la production industrielle plutôt que sur l'immobilier et l'endettement, marque une évolution significative de sa stratégie économique. Cette mutation n'a pas été sans défis, notamment en raison de l'impact de la pandémie et des tensions géopolitiques qui ont éprouvé l'économie. La surproduction dans le secteur manufacturier a entraîné une baisse des prix, affectant le redressement économique post-pandémique et se reflétant dans la valorisation des actifs.

Actuellement, l'économie semble entrer dans une phase de "stabilisation contrôlée", avec des prévisions de croissance du PIB autour de 4-5 %. Le gouvernement chinois, conscient des défis structurels, semble prêt à utiliser des politiques contracycliques ciblées pour soutenir la croissance à long terme sans recourir à des mesures de relance massives.

Dans ce contexte, Fidelity International manifeste un optimisme prudent pour les actions chinoises. Ces dernières sont jugées particulièrement attrayantes en termes de valorisation, tant en comparaison avec d'autres régions qu'avec leur moyenne historique. Cette attractivité suggère que les investisseurs peuvent s'attendre à de bons rendements à long terme pour un coût actuel relativement bas.

Malgré des indicateurs économiques mitigés, certains signes de stabilisation et des politiques monétaire et fiscale potentiellement favorables renforcent la confiance dans la capacité de l'économie à éviter une détérioration future. De plus, les entreprises chinoises continuent d'afficher des bénéfices solides, malgré une récente correction des prix des actions plus liée à une réévaluation des multiples de valorisation qu'à une détérioration des fondamentaux.

Un autre facteur positif pour les actions chinoises est le faible positionnement des investisseurs internationaux, qui sont à leur plus bas niveau d'allocation depuis une décennie. Cette sous-représentation pourrait signifier un potentiel de hausse significatif si le sentiment des investisseurs s'améliore.

Cependant, investir dans les actions chinoises comporte des risques. Le secteur immobilier continue de freiner la croissance, le chômage reste élevé parmi les jeunes, et la déflation est un risque persistant. Ces facteurs justifient une approche prudente, combinant potentiel de rendement attrayant avec une préparation pour une volatilité accrue à court terme.

À long terme, les perspectives restent positives. La Chine est en train de se réorienter vers des secteurs de croissance durable comme l'IA et les véhicules électriques, ce qui devrait positionner son économie comme un acteur clé des tendances structurelles mondiales pour les décennies à venir. Fidelity International prévoit que les actions chinoises surperformeront celles d'autres grandes régions au cours de la prochaine décennie, malgré une volatilité potentielle et des incertitudes.

Pour une analyse complète de ces perspectives, les investisseurs sont invités à consulter le site de Fidelity International, où un rapport détaillé sur les actions chinoises est disponible, explorant le potentiel d'un "brin d’optimisme" dans cet environnement complexe.

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